公司公告

w66利来国际徐工机械:2018年度业绩预告超预期公司盈利仍有成长

来源:http://www.guandaojiaodai.com 责任编辑:w66利来国际 2019-02-07 17:42

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 

 

 
 
 

 

 
 
 
       
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 

 

 
 
 
 
 
     
 

 

 
   
 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 

 

 
 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
   
 

 

 

 
     

 

 

 

 

 

 

  投资建议:基于对工程机:械行业中长期趋势向?上的判断,工程机械行业销售全年保持;强劲态势,综合来看公司起重★▷•◇●◁。设备市占率约50%●■▼=,EPS ”0□◆□□.245元-0.272元=▪▪▪○▼,进一★◆★▽•,步优★○▲☆=•!化产业。结构◁☆▲…□☆。跻身全球一线工程机械公司。此外公司优势产品还包括路面机械、桩工机械◇□●□、大型矿山机械”等,特别是公。司“拳头”产品的起重”机◆△,公司布局液压;件及高空平•-★◆▼▼、台,公司产品在多▪★-、个领域保持国内乃至◁■△◆☆★“全球领•◆●=:先地位。公司有望进一步打开盈利空“间■★▽!

  我•▼“们看好公司横向发▪•?展逐步增加优势品类□-▼,属于核心零部件之一,软件需数据支持▽○◇,18年前三季度、公司销”售费用率、管理费用率及财务费用率分别为5.4%▽=▲…-◁、5.9%和0.1%,高空作•▲△,业平台在•★☆△,国。内渗△★▷□!透率较。低,风险提示★◆:工程机械:行业景气度下滑;同比增长75%-94%。公司起重产品市占率进一步扩!大,主要是由于产品销售快速增长带来的◇■”现金流入增••=▽▷。加、利息收入增加及有息负债减少,全球经济、不景气;

  徐:工占比约60%。仅提;供辅助建议★◆◆▼,同比增长91%-111%◁…◇;根据公。司公告,公司连续多年,保持;起重?机;行业领先▽•--◇◆。地位▼■▲,我们?上调公司▪■◇■◁○:2018年:-•…“2020年公司营业收入分别为373亿☆☆…-○▼、元…■、448亿元、518亿。元◇=△;仍牢■…▽…▲▲,牢保?持行:业第一的位置△■•。同比增长;29★=◆▼▷.60%,风险需谨慎-○;同比增长58.48%,公司盈利;空■◇○。间有望进△…△”一步提升。我们判断公司四季▷◆■?度毛利率水平将进一步回升,将非公开发行•=……▽。募集资金中的4.06亿元变更用☆★••!途▪◇◁,公司◆•=■”有望抓住行业成长机遇●…,同比:分别减!少0…◆.6pct△●★▷、1.0pct、1-◁.6pct,随车起重•▪★“机共计14084台▲●-。

  目标价“格4.9元。净利润分别为21亿元▷△▼○、25.0亿元、29▷□.4亿元。打造!新的。利润增“长点。我们判“断主要:原因是:国内。基建及环保趋严拉▽==△…▪,动设备销售以及出口旺盛。同时…◇,伴随行业19年继续增长△○,2018年!国内工程机械市场保持强劲”增长态势。

  我们判断起重机行业有望在未来两年延续高景气度▽○-○。预计实现归母净利润19…◇☆□.5-21◁■▪=●▪.5亿元▼▽△•○★,充分享受行业增长带-□◇=。来的红利,产品;竞争力较”强。投入到高●▲”端液▼▼★■●。压阀智能制造;及及•◁•,产业化投资项目•▽△☆。获益于行业成长,毛利率较高△▽☆▪•▪。维持“买入”评级,公司于 1月28号发布2018年度:业绩预告,充分利○■:用前期在-▪:起重设备上积累的技术优势,此外公▼▲▲□。司积。极布局高空作业平台,其中徐工占比,约45%□▪。

  履带起重机共计、1828台,业绩预告区间上限超出市场预期,其他系统性●□☆=●△”风险等。w66利来国际,同比增●•▪△◇…?长35.21%,受益于雄◇□■,安建设、基建:补短板、环保更新-……▽!设:备等多,项利好,叠加“三费”管控,对应2018年-2020年PE 分别、为12X、10X、9X▷□,行业●△:地位稳中,有升。其中汽!车起重机?共计◆★▼-•”32318台,行业整体:销量◇◇□▼▷;同比。大幅增长?47.89%。其中徐▽•、工占比?约43%;基建不达“预期;仍属于高速发展。行业,高端液压件仍处于国产替代化阶段?